Los ingredientes de Pepsi son agua carbonatada, jarabe de maíz alto en fructosa, color caramelo, azúcar, ácido fosfórico, cafeína, ácido cítrico y "sabor natural". Pepsi dice que el "sabor natural" está hecho de una "fruta o jugo de frutas, especias, vegetales o hierbas", pero, como el principal rival Coca Cola, Pepsi no revela la receta real.
Una sola porción de Pepsi (una lata de 12 onzas) contiene 41 gramos de carbohidratos, 30 miligramos de sodio, 0 gramos de grasa, 0 gramos de proteína, 38 miligramos de cafeína y 150 calorías.
En la década de 1980, tanto la Pepsi como la Coca Cola cambiaron de fórmulas de azúcar a jarabe de maíz alto en fructosa, un edulcorante más barato. Esta no fue la primera vez que Pepsi cambió su fórmula. En 1931, un nuevo propietario, insatisfecho por el gusto, cambió la receta para hacerlo más dulce.
Durante un breve período de tiempo en 2012, el colorante de caramelo en Pepsi se fabricó de manera diferente en California, que contiene menos 4-metilimidazol, una sustancia química que el estado agregó a su lista de carcinógenos. A partir de 2015, el proceso de fabricación es el mismo en todos los Estados Unidos.
La Pepsi sin cafeína tiene los mismos ingredientes principales que la Pepsi normal menos la cafeína. Docenas de variaciones en la receta principal se han desarrollado a lo largo de los años. Estas fórmulas incluyen Pepsi aromatizado con una variedad de frutas y especias, Crystal Pepsi transparente y Pepsi Throwback, una receta que elimina el jarabe de maíz de alta fructosa, aumenta el azúcar y elimina el ácido cítrico.
