Jefferson y Madison se opusieron al banco nacional porque consideraron que era inconstitucional y porque consideraron que la centralización del poder financiero debilitaría el sistema monetario de los Estados Unidos. ayudar a las empresas del norte, pero entorpecer los intereses agrarios en el sur.
Alexander Hamilton, el primer secretario del tesoro, propuso inicialmente que el banco nacional, llamado Primer Banco de los Estados Unidos, redujera la deuda de la Guerra Revolucionaria y estabilizara la moneda de la nación. Jefferson y Madison insistieron en que violaba la Décima Enmienda de la Constitución, que establecía que cualquier poder que la Constitución no otorgaba específicamente al Congreso permanecía con el pueblo. Hamilton también citó la Décima Enmienda en la defensa del banco, diciendo que la enmienda implicaba el derecho del gobierno a establecer un banco nacional porque era para el bien común.
Al final, la decisión recayó en el recién elegido presidente George Washington. Después de considerar detenidamente los argumentos de los diversos miembros de su gabinete, Washington se puso del lado de Alexander
Hamilton y firmó el proyecto de ley que establece el banco nacional. En 1791, el Primer Banco de los Estados Unidos recibió una carta de 20 años. Su financiamiento inicial consistió en una contribución de $ 2 millones del gobierno de los Estados Unidos y $ 8 millones más de los accionistas privados. Una junta de 25 directores, cinco de los cuales fue nombrado por el gobierno federal, dirigió el banco. En 1811, cuando expiró el estatuto del banco, no se renovó, pero cinco años más tarde se formó el Segundo Banco de los Estados Unidos para ayudar a financiar la guerra de 1812.
