Francia respondió a la Gran Depresión con aumentos de impuestos, recortes de gastos, negociación colectiva, una semana laboral de 40 horas, vacaciones pagadas y una nacionalización parcial del Banco de Francia. Muchas de estas reformas se suspendieron posteriormente en la Gran Depresión, y el liderazgo de Francia dirigió los esfuerzos de recuperación en una dirección más orientada a los negocios.
La Gran Depresión para Francia comenzó en 1931. Una economía oprimida llevó al surgimiento del líder socialista Leon Blum y el Frente Popular. Él y su partido instituyeron reformas sociales para impulsar la economía, pero Blum se vio obstaculizado por el fervor de la derecha que se había extendido por toda Francia.
Blum aumentó el salario mínimo entre un 7 y un 15 por ciento para aumentar el poder adquisitivo de los trabajadores para que pudieran estimular la economía. Blum también propuso que los bancos deberían colocar los intereses de la nación por encima de los accionistas, y él controlaba el precio del cereal. Sin embargo, estas medidas políticas resultaron impopulares para los de izquierda y derecha. Blum detuvo sus reformas en 1937 y renunció ese mismo año.
Se formó un nuevo gobierno sin aportaciones socialistas, y el nuevo líder Edouard Daladier propuso la economía liberal como una forma de resolver los problemas económicos de Francia. Los empleadores y la policía disolvieron las huelgas laborales en una escala más severa, y Daladier recibió poderes de emergencia en 1938 por el Senado. Las condiciones mejoraron ligeramente bajo el reloj de Daladier, lo que podría atribuirse al crecimiento en la fabricación de armamento. Francia declaró la guerra a Alemania en 1939 en respuesta a la invasión de Polonia por parte de Hitler.
