El alto valor del oro se debe a tres factores: sus aplicaciones prácticas, el gran deseo estético que tiene la gente y la protección percibida que otorga a los inversores como cobertura contra las fluctuaciones de la moneda. Según Jerry Bowyer para la revista Forbes, el valor en efectivo de todo el oro que se ha extraído hasta la fecha asciende a aproximadamente 10 billones de dólares.
Según Bowyer, el valor del oro en relación con las monedas del mundo aumenta en relación con lo raro que es en comparación con esas monedas. A medida que se expande la oferta monetaria, aumenta el valor de cambio del oro. Esta relación entre el valor percibido del oro y la oferta de dinero cubre el historial de expansión de la moneda, el estado actual de la inflación y las tendencias monetarias futuras esperadas. El alto precio del oro es una reacción al valor del dinero que ya se imprimió, así como al valor del dinero que los especuladores prevén imprimir en un futuro próximo. Si parece probable una mayor expansión de la oferta monetaria, Bowyer explica que es probable que el oro se vuelva aún más raro en relación con esas monedas, lo que aumenta aún más su valor. Por ejemplo, entre 2001 y 2011, el precio del oro denominado en dólares aumentó en un factor de seis en gran medida como resultado de las políticas monetarias vigentes en ese momento.
